【隱身忍者(stealth ninja) v1.10.9 安卓版】三季度房地産到位資金中的居民按揭貸款季度增速在擴大，居民端的購房需求仍得到支持。我們認爲隨著5年期LPR的下調，未來按揭利率將會穩中下行。個股方面我們優先推薦股東背景優異、融資能力卓越的一線房企：華夏幸福、萬科A、保利地産、華僑城A和金地集團；建議關注：金科股份戮天之劍手遊 v4.0 安卓版、中南建設、藍光發展和陽光城。調控政策進一步收緊；市場表現超預期下行。
周期可能遲到，但不會缺席，如果衰退真的到來，將是我們戰略投資有色金屬的大好時機。同時，我們認爲中國“一帶一路”戰略、美國2萬億美元基建目標和印度莫迪新任期將有利于全球新一輪基礎設施建設。長期來看，有色金屬行業有望迎來新的周期。A股有色板塊或臨近戰略投資期。
核心觀點：火電：煤價持續回落隱身忍者(stealth ninja) v1.10.9 安卓版，前三季度盈利增長61%剔除國電電力由于統計口徑變化造成的差異，2019年1-9月火電板塊收入5297億元，同比增長4%；扣非淨利潤281億元，同比增長61%。盡管2019年1-9月火電利用小時同比下滑101小時，但2019年三季度燃料成本繼續保持低位，根據Wind數據，三季度秦島動力煤價格和全國電煤指數分別同比下跌47元/噸和37元/噸，環比分別下跌23元/噸和7元/噸，火電板塊盈利大幅提高。2019年第三季度火電板塊收入增長5.1%趣考app下載-趣考app安卓版下載02-25，，增速較第二季度有所提升，主要是第三季度發電量同比增速回升、增值稅率下調所致。
一周板塊回顧：上周食品飲料板塊上漲2.77%漢王紛爭手遊官方版 v1.9.0 安卓版03-01，，其中白酒上漲3.42%，上證綜指上漲2.58%，跑贏大盤0.19pct，在申萬28個子行業中排名第11。漲幅前三位爲家用電器（9.71%），通信（8.52%），采掘（6.21%）；個股方面PRO TREK app v1.1.7(0302A) 最新版，漲幅前三位爲皇台酒業（27.74%）、通葡股份（18.92%）、雙塔食品（13.64%）；跌幅前三位爲深深寶A（-4.81%）、貝因美（-8.08%）和海南椰島（-11.49%）。板塊估值水平：目前食品飲料板塊2019年動態PE26.35x，溢價率99%，環比下降0.5%；白酒動態PE25.56x，溢價率93%，環比下降0.6%。報告要點上周計算機板塊行情回顧上周中信計算機指數上漲0.65%，跑輸滬深300指數2.66個百分點，板塊成交額2371.75億元，較前一周環比下降11.81%。
