【王者火柴人之戰最新版 v1.0.0 安卓版】宏觀經濟不及預期，汽車銷量不及預期。報告要點短期行業機會：內容成本改善+平台價格策略調整演員片酬下降推動劇集制作及采購成本回落，視頻網站成本端出現行業性改善，有望推動內容成本增速下降；國內視頻網站競爭環境激烈，行業背景與奈飛的提價背景相似，同時疊加經濟下行帶來的廣告招商壓力，我們認爲，短期內不排除頭部視頻網站聯合提價的可能性。19年視頻網站將進入過億會員時代，變現方式仍有待挖掘，發展空間依然廣闊。愛奇藝的趨勢性思考：會員仍將中高速增長，中期看盈利可期用戶層面，愛奇藝MAU及付費率仍有較大提升空間，中性測算愛奇藝19年付費用戶有望達到1.2億，同比增長37%；單用戶收入層面伯特倫費德歷險記 v1.3 安卓版，ARPU向上空間充足，提價預期下或將逐步改善；廣告層面，硬廣增長空間有限，軟廣有望成爲後續增長動力；成本層面，19年內容成本增速預計顯著下滑王者火柴人之戰最新版 v1.0.0 安卓版，愛奇藝虧損率有望持續收窄，中期看或將扭虧爲盈。長期行業趨勢：盈利模式的多樣化與産業的深度融合1）盈利模式：海外流媒體在內容及用戶上的競爭加劇，盈利模式發展從SVoD向AVoD轉移，各平台通過廣告收入增量緩解內容成本壓力機械迷城手遊 v4.0.9 安卓版。
我們認爲貿易摩擦風險繼續積累，制造業投資前景存在較大不確定性，建議控制適當倉位，繼續關注各子行業領導企業以及戰略補短板的先進制造板塊標的，回避近期漲幅過大標的。報告要點汽車産業鏈重要部分，銷量滑坡後轉入存量競爭商品車物流從屬于汽車産業鏈，主要提供整車至區域經銷階段的物流服務。整車物流與汽車制造、銷售具有較爲密切的關系，行業景氣正向關聯。
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去年同期短儲産品的新單壓力與續期不足致使3-5月保費負增長後，銷售節奏6月起回歸常態，7月以來保費持續實現正增長。預計全年新單將保持較快增長，疊加結構改善，全年NBV有望實現兩位數增長。
